運營空間450億/年，垃圾焚燒未來市場潛力顯現(xiàn)

　　城市化推進，城市生活垃圾體量日益壯大。數(shù)據(jù)顯示，2016年生活垃圾清運量為2.7 億噸，其中城市生活垃圾清運量2.03 億噸，縣城生活垃圾清運量0.67 億噸，并在以每年4%-5%的增速逐年攀升。

　　從無害化處理的角度來看，焚燒、填埋、其他方式的處置量分別為0.8億噸、1.68億噸、0.06億噸，占比32%、66%、2%。雖然最近兩年垃圾焚燒方式備受推崇，占比有所提升，但整體看填埋仍是無害化處理的主流。

　　在我國，起步于20世紀80年代末的垃圾焚燒發(fā)電，已經(jīng)歷經(jīng)了引進、消化吸收再創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化、國產(chǎn)化等多個階段。相較于填埋等傳統(tǒng)處理方式，具備效率高、占地少和影響小等優(yōu)勢，更能滿足無害化處置的要求。

　　住建部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國生活垃圾焚燒處理設(shè)施為299個，同比增長達到16.34%;生活垃圾焚燒處理能力達到了27.82萬噸/日，同比增長18.28%。2012-2016 年年均復(fù)合增速約 20%。

　　按照《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》提出的目標，到2020年，我國垃圾焚燒處理能力要達到59.14萬噸/日，在無害化處理中的占比達到54%，較2016年底27.82 萬噸/日增加 31.32 萬噸/日。

　　垃圾焚燒在無害化處理中的占比提升，也意味著嶄新市場的開辟。按行業(yè)平均投資50萬元(噸/日)的價格來計算，至少可以開辟1500億元的市場規(guī)模;對應(yīng)的運營市場空間可以達到450億元/年。

　　調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，垃圾焚燒發(fā)電的區(qū)域分布不甚均衡。東部經(jīng)濟發(fā)展程度較高的地區(qū)，垃圾焚燒占無害化的比例高于平均水平。以北、上、廣、深等超大城市來看，焚燒占比高達40%。中西部地區(qū)，垃圾焚燒產(chǎn)能不足3000噸/日，甚至個別地方?jīng)]有垃圾焚燒項目，具備較大的成長潛力。

　　在A股市場中，居多企業(yè)表現(xiàn)相對優(yōu)異，值得重點關(guān)注。但也需要注意垃圾焚燒項目進度低于預(yù)期和競爭加劇導(dǎo)致的風險。